24.5ºc El dólar mayorista perforó los $1.400 y marcó su nivel más bajo en casi cuatro meses
La cotización oficial retrocedió cinco pesos (-0,4%) y cerró en $1.395, su valor más bajo en casi cuatro meses.
El dólar mayorista cayó por sexta rueda consecutiva y rompió el piso de los $1.400 por primera vez desde octubre, en un escenario de mayor oferta de divisas y fuerte absorción de pesos por parte del Tesoro. La cotización oficial retrocedió cinco pesos (-0,4%) y cerró en $1.395, su valor más bajo en casi cuatro meses. En paralelo, el dólar minorista en el Banco Nación descendió a $1.415, mientras que el dólar blue avanzó a $1.440.
La tendencia bajista del tipo de cambio se da en un contexto donde las acciones y los bonos muestran mayor volatilidad en el inicio del año. En febrero, el dólar mayorista acumula una baja de 52 pesos (-3,6%) y en lo que va de 2026 retrocede 60 pesos (-4,1%). El Banco Central estableció un techo dentro del esquema de bandas cambiarias en $1.583,39, dejando al tipo de cambio oficial 13,5% por debajo del límite superior de flotación.
El comportamiento del mercado cambiario responde, en parte, a la contracción de liquidez generada por las licitaciones de deuda en pesos. El Tesoro logró un rollover del 123% en su última colocación, lo que permitió cubrir vencimientos sin recurrir a depósitos. “Dentro de un operatoria más expandida, que reflejaría una mayor oferta, es que el dólar mayorista continúa en descenso -ahora hasta los $ 1.390- y ello se combina con una demanda privada más retraída. Dicha combinación deja como resultado que el BCRA venga registrando fuertes compras y una importante participación dentro de la plaza, de ahí que los operadores especulan con flexibilizaciones en las restricciones aún vigentes para equilibrar el mercado”, explicó Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.
Desde el Grupo SBS, Juan Manuel Franco señaló que “la continuidad en la acumulación seguirá siendo el principal catalizador de los bonos soberanos en dólares, y podría arrastrar al alza también a las acciones que, si bien muestran ganancias en lo que va del año, lucen moderadas considerando la compresión de riesgo país y la fortaleza del peso”. Además, agregó: “El Tesoro logró ayer un rollover de 123% en la licitación de deuda en pesos llevada adelante, lo que repercutirá en una absorción de liquidez en un contexto en que el grueso del apretón monetario del ciclo electoral 2025 persiste. El mercado estará a la espera de si eso afecta o no, y en qué medida, a las tasas cortas en pesos y su volatilidad, como ocurrió en enero".
En la misma línea, desde Max Capital destacaron que el Tesoro consiguió renovar vencimientos sin pagar un premio en tasas, pese a contar con depósitos limitados. La demanda se concentró en Lecap de corto plazo, con tasas mensuales que oscilaron entre 2,61% y 2,81%. Por su parte, Jorge Vasconcelos, economista del IERAL, advirtió: “La política monetaria más restrictiva debería ayudar a moderar la inflación, pero la indexación del techo de la banda cambiaria a la inflación pasada podría elevar el piso del proceso desinflacionario y volver más lento el descenso de los precios”. Así, el mercado cambiario muestra un peso fortalecido en el corto plazo, aunque con desafíos por delante en materia inflacionaria y monetaria.
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