Bonos argentinos en alza y fuerte baja del riesgo país en medio de la tensión global
Los mercados financieros argentinos transitan una jornada marcada por la cautela internacional, mientras los inversores siguen de cerca la escalada bélica entre Estados Unidos, Israel e Irán. En este contexto de incertidumbre geopolítica, los activos locales muestran comportamientos mixtos: los bonos soberanos en dólares avanzan alrededor de 1% en promedio y el riesgo país registra una marcada contracción. La búsqueda de cobertura ante posibles sobresaltos externos impulsa el interés por instrumentos “hard dollar”, mientras el mercado permanece atento al impacto que el conflicto pueda tener sobre la inflación y el crecimiento global.
En el plano internacional, los principales indicadores de Nueva York exhibían subas de hasta 1,4% hacia media rueda, al tiempo que el crudo moderaba levemente su avance. El barril de Brent del Mar del Norte se mantenía en torno a los 81 dólares, apenas 0,1% por debajo del cierre previo, aunque todavía en valores máximos desde julio de 2024. El encarecimiento reciente del petróleo, producto de la interrupción en las exportaciones de energía desde Oriente Medio, genera inquietud por su posible traslado a precios a nivel mundial. Sin embargo, en el ámbito doméstico, el repunte del crudo ofrece respaldo a las acciones vinculadas al sector energético.
A nivel local, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires retrocede 1,3% y se ubica en 2.560.000 puntos, condicionado en parte por la baja del dólar en la plaza doméstica. En contraste, los títulos soberanos en moneda estadounidense suben cerca de 1% y el riesgo país elaborado por JP Morgan cae 32 unidades, hasta los 544 puntos básicos. Para Ion Jáuregui, analista de ActivTrades, “Un conflicto prolongado con el Brent a 90 dólares o más consolidaría presiones inflacionarias, especialmente en economías con monedas débiles e importadoras netas, obligando a subas de tasas más agresivas, limitando estímulos y afectando expectativas de precios”.
En cuanto a la dinámica inflacionaria, los analistas locales proyectan que el índice de febrero se ubicaría en torno al 3%, pese a las políticas de ajuste impulsadas por el Gobierno de Javier Milei. Emilio Botto, estratega de Mills Capital Group, sostuvo: “No vemos una perforación del 2% en el corto plazo. La inflación probablemente se mantenga en la zona de 2,5%/3% para el mes de febrero”. En el mercado cambiario, el dólar mayorista cotiza con tendencia descendente en 1.406 pesos, mientras que los contratos de futuros con vencimiento a fines de junio se negocian cerca de los 1.540 pesos. El Banco Central de la República Argentina acumula compras por 2.801 millones de dólares en lo que va de 2026, reforzando sus reservas internacionales.
Sobre la evolución del tipo de cambio, Botto agregó: “No vemos un cambio de tendencia brusco para marzo. El tipo de cambio oficial probablemente se mantenga en la zona actual durante el mes, con algo de volatilidad pero cerca de los 1.400 pesos”. Además, afirmó que “el BCRA debería continuar con el ritmo de compras, lo que ayuda a sostener este equilibrio” y consideró que “La compresión del riesgo país hacia niveles de 450 puntos luce más como una cuestión de tiempo que de un ‘driver’ puntual. Si se sostiene la acumulación de reservas y la estabilidad macro”. En paralelo, durante un evento organizado por la Fundación Mediterránea, el ministro de Economía Luis Caputo descartó por ahora emitir deuda bajo legislación de Nueva York y anticipó que el Ejecutivo recurrirá a “financiamiento alternativo” en la transición.