La deuda pública volvió a subir en diciembre y cortó una racha de siete meses de baja

La deuda pública argentina registró en diciembre un incremento de USD 3.015 millones, luego de siete meses consecutivos de caída, según informó la Secretaría de Finanzas que conduce Alejandro Lew. Durante el último mes del año, la Administración Central realizó operaciones por USD 85.343 millones, de los cuales USD 44.179 millones correspondieron a nuevo financiamiento y capitalizaciones, mientras que USD 41.164 millones se destinaron a amortizaciones y pagos. Como resultado, el stock total alcanzó los USD 455.067 millones.

Al sumar los ajustes por diferencias de cambio y la capitalización de intereses, que aportaron USD 6.067 millones adicionales, el aumento mensual de la deuda fue de USD 9.082 millones, lo que representó una suba del 2% frente a noviembre. No obstante, en la comparación interanual, el endeudamiento de la Administración Central mostró una reducción de USD 11.618 millones, reflejando el impacto del programa fiscal y financiero implementado durante 2025.

Entre los movimientos más relevantes de diciembre se destacó el regreso del Tesoro al mercado internacional con la colocación de un bono en dólares a mediano plazo. Se trató del Bonar 2029N, con vencimiento en noviembre de 2029, cupón del 6,5% anual y pagos semestrales, suscripto íntegramente en moneda estadounidense bajo legislación argentina. Esta operación se dio en un contexto de baja del riesgo país y de compresión de las tasas de los bonos soberanos. En ese marco, fuentes oficiales señalaron: “Habiendo alcanzado costos financieros sostenibles, el Tesoro comienza así con una nueva estrategia tendiente a refinanciar sus vencimientos de capital en dólares sin afectar el proceso de fortalecimiento de la hoja de balance del Banco Central”.

El ministro de Economía, Luis Caputo, también destacó la relevancia del retorno a los mercados externos y afirmó en X: “Luego de casi ocho años sin acceso al mercado de financiamiento en dólares de mediano y largo plazo, el Gobierno Nacional vuelve a colocar un título en moneda extranjera en el tramo medio de la curva soberana”. Además, subrayó que la consolidación del superávit fiscal, el control monetario y la recapitalización del BCRA permitieron reducir el riesgo país y ampliar el margen de maniobra financiera. En paralelo, el Banco Central informó que en diciembre de 2025 canceló operaciones realizadas con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos durante el cuarto trimestre.

En cuanto a la composición del endeudamiento, la deuda bajo legislación extranjera creció en USD 1.622 millones, mientras que la emitida bajo normativa local aumentó en USD 7.461 millones. A nivel consolidado, incluyendo al Banco Central y descontando depósitos oficiales, la deuda totalizó USD 450.242 millones en diciembre, con un alza mensual de USD 6.942 millones, pero una baja de USD 4.571 millones frente a un año atrás. Desde el inicio de la presidencia de Javier Milei, y considerando la transferencia de pasivos del BCRA al Tesoro, el stock consolidado mostró una reducción neta de USD 36.709 millones, en línea con la estrategia oficial de equilibrio fiscal, fortalecimiento de reservas y desaceleración de la inflación.