El FMI pidió a la Argentina un “camino más ambicioso” para acumular reservas

El Fondo Monetario Internacional volvió a marcar la importancia de reforzar las reservas del Banco Central como condición clave para garantizar la estabilidad financiera y mejorar el acceso a los mercados internacionales. En una conferencia desde Washington, la portavoz del organismo, Julie Kozack, destacó los avances del plan económico del Gobierno, remarcando la desaceleración de la inflación y la baja en los índices de pobreza. Aun así, insistió en que el fortalecimiento de los activos del BCRA es un paso imprescindible: “Se sigue avanzando sustancialmente en el fortalecimiento de la estabilidad macroeconómica en Argentina, a pesar de algunos episodios ocasionales de volatilidad”.

En este sentido, Kozack sostuvo que el país deberá profundizar la acumulación de divisas para consolidar su recuperación y recuperar la confianza de los mercados. “Necesitaremos apoyar un camino más ambicioso de acumulación de reservas en Argentina. Esto ayudará a la Argentina abordar mejor los shocks, y también ayudará a facilitar un reacceso oportuno a los mercados internacionales de capital”, afirmó. La funcionaria recordó que el FMI ya otorgó un waiver previo ante el incumplimiento de la meta de reservas y redujo en 5.000 millones de dólares el objetivo previsto.

A pocos días del cierre del año, en el organismo ya dan por descontado que la meta de 2025 tampoco se cumplirá, aunque aún evitan confirmarlo públicamente. “Respecto a un posible dispensa (waiver) no voy a especular en esta etapa. Eso se considerará como parte de las discusiones para la próxima revisión”, explicó Kozack, reconociendo que el directorio deberá evaluar la situación. En paralelo, crece el impacto del swap acordado entre el Banco Central y Estados Unidos, que permitió afrontar un pago de casi 800 millones de dólares y que podría ser determinante para el cálculo final de las reservas.

Consultada sobre si ese swap podría computarse como reserva neta, Kozack fue cautelosa, señalando que el FMI utilizará su marco técnico habitual para analizarlo: “Lo que puedo decir es que tenemos un marco en el FMI para analizar cómo tratar instrumentos de este tipo. Y por supuesto aplicaremos ese marco a la línea swap para Argentina, pero eso será algo que mostraremos cuando publiquemos el próximo informe del Staff”. La definición dependerá, además, de que el Tesoro estadounidense comparta los detalles técnicos del acuerdo, algo que hasta ahora mantiene bajo reserva.

Antes de cerrar su exposición, la portavoz enfatizó nuevamente la importancia de apuntalar el stock de reservas como condición esencial para la estabilidad económica: “Sigue siendo esencial que las autoridades hagan un esfuerzo concertado en el período por venir para reconstruir las reservas internacionales. Y la razón por la que abogamos por reservas más sólidas es para fortalecer la estabilidad macroeconómica que ya se ha logrado, y también para fortalecer la resiliencia general de Argentina ante los shocks”. La próxima revisión del programa se extenderá hasta marzo de 2026, y será determinante para definir los próximos desembolsos y el rumbo del acuerdo.