Los depósitos y créditos en dólares alcanzaron en 2025 su mayor expansión desde 2001

El sistema financiero argentino atravesó en 2025 un proceso inédito desde la salida de la Convertibilidad, con una fuerte expansión de los depósitos y préstamos en dólares y una consolidación de la denominada dolarización endógena. Este fenómeno estuvo impulsado por la desaceleración de la inflación, la mayor estabilidad macroeconómica y la preferencia de empresas y ahorristas por operar en moneda extranjera, aun sin una dolarización formal de la economía.

Según el último Informe Monetario del Banco Central de la República Argentina (BCRA), los depósitos privados en dólares alcanzaron un máximo histórico de USD 36.966 millones, el nivel más alto desde 2001. En términos relativos, las imposiciones en moneda extranjera representaron el 34,2 % del total, frente al 31,1 % del año anterior y al 22,2 % registrado al inicio de la presidencia de Javier Milei, reflejando un cambio estructural en el comportamiento financiero de los agentes económicos.

El avance también se evidenció en el crédito bancario. Las líneas de financiación en dólares destinadas al sector privado crecieron del 17,6 % al 23,5 % del total durante 2025, cuando al comienzo del actual gobierno representaban apenas el 13,3 %. En ese contexto, el presidente Javier Milei destacó en diciembre: “Estamos trabajando para estimular el uso de dólares que los argentinos atesoran fuera del sistema financiero y facilitar su ingreso, sin que los ahorristas enfrenten persecuciones fiscales”. En la misma línea, la directora del BCRA, Silvina Rivarola, afirmó en mayo de 2025: “Se está trabajando para permitir que los argentinos realicen compras en dólares con tarjeta de crédito y en cuotas, adaptando los sistemas para favorecer la competencia de monedas y la transparencia en las operaciones”.

El informe del BCRA detalló además un crecimiento generalizado del crédito y los depósitos en relación al Producto Bruto Interno (PBI). En diciembre de 2025, los depósitos privados en dólares pasaron del 4,6 % al 5,4 % del PBI, mientras que las colocaciones en pesos avanzaron del 10,2 % al 10,4 %, con un aumento real del 5,2 %. El stock total de préstamos a empresas y familias llegó al 11,5 % del PBI, frente al 8,5 % del año previo, con un crecimiento real del 29,6 %. Se destacaron los créditos hipotecarios, que saltaron del 0,2 % al 0,7 % del PBI, y los préstamos en dólares, que subieron del 1,5 % al 2,7 %, impulsados principalmente por el financiamiento al sector exportador.

La menor inflación fue clave para este escenario, al permitir una baja en la nominalidad de las tasas y mejorar la capacidad de pago de los deudores, junto con una mayor confianza en el sistema bancario. No obstante, el BCRA advirtió que las tasas reales continúan elevadas y que la morosidad mostró un leve incremento desde niveles históricamente bajos. En su informe, el organismo señaló: “En el último año los depósitos en dólares del sector privado crecieron USD 1.239 millones en diciembre y alcanzaron un nuevo máximo al cierre del mes, con un saldo de USD 36.966 millones”. Y agregó: “El sistema financiero seguirá desarrollando su actividad manteniendo margen para incrementar su profundidad en la economía”, anticipando un 2026 con foco en la estabilidad financiera y la supervisión prudencial.