La economía argentina podría crecer tres años consecutivos por primera vez en dos décadas

La economía argentina podría marcar un hito histórico al encadenar tres años seguidos de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), algo que no ocurre desde 2006. Así lo anticipa un informe de BBVA Research, que proyecta una suba del 4,5% en 2025 y un crecimiento del 3% tanto en 2026 como en 2027, luego de un 2024 atravesado por el ajuste y la recesión. No obstante, el banco internacional advierte que la recuperación será dispar entre los distintos sectores de la actividad.

El reporte destaca que este escenario representa un posible cambio de ciclo, impulsado por una mejora en las expectativas económicas tras las elecciones legislativas, cuyo resultado “consolidó el apoyo de la sociedad al programa económico”. Sin embargo, el documento subraya que la expansión no será uniforme. “El desafío se centrará en la heterogeneidad sectorial y la creación de empleo. Los sectores más dinámicos siguen siendo capital-intensivos, mientras que los de mayor caída concentran mano de obra. En 2026 la actividad mantendrá una dinámica heterogénea, pero con una convergencia gradual hacia un crecimiento más equilibrado”, señala el informe. En ese marco, BBVA agrega que “una mayor estabilidad macroeconómica junto con un mejor entorno de negocios permitirían que la inversión y las exportaciones traccione el crecimiento en los próximos años. El PIB per cápita en 2026 alcanzará los niveles del pico previo de 2022″.

Según el análisis, el aporte al crecimiento vendrá principalmente del agro, beneficiado por la reducción de retenciones, la minería, impulsada por los proyectos incluidos en el RIGI, y la intermediación financiera, favorecida por la expansión del crédito y las tasas. En contraste, la industria, el comercio y la construcción continuarían rezagados, incluso si el Gobierno revisa su postura respecto de la obra pública. Esta disparidad tendría un impacto directo sobre el empleo formal, ya que los sectores más golpeados concentran la mayor cantidad de trabajadores.

Entre los factores que explican la proyección positiva, BBVA Research resalta el avance de reformas estructurales en los ámbitos laboral, tributario y previsional. “Tras años de estancamiento, las reformas estructurales que impulsa el Gobierno podrían incrementar el PIB potencial, impulsando una senda de crecimiento más sostenido.” A esto se suma la continuidad del plan de estabilización, con equilibrio fiscal y monetario como ejes centrales. El informe estima un superávit fiscal primario cercano al 1,6% del PIB para 2025 y 2026, lo que ayudaría a “consolidar el proceso de desinflación y a fortalecer la posición financiera del país”.

En materia de inflación, BBVA prevé un 30% para 2025, un 14% en 2026, por debajo del REM del BCRA, y un 10% en 2027. Aunque el desempeño inflacionario inicial fue “mejor al esperado”, el camino hacia una inflación anual de un dígito será gradual y requerirá sostener tasas de interés reales positivas. Pese al panorama alentador, el informe advierte sobre riesgos persistentes: la heterogeneidad sectorial, las dificultades del mercado laboral, la necesidad de reformas legislativas que consoliden el equilibrio fiscal y la corrección de distorsiones estructurales en el sistema previsional y tributario.